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我国磷化工行业状况及发展趋势分析

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-06-03  来源:钢联资讯  浏览次数:467
核心提示:江阴澄星实业集团有限公司发布公告,公司拟发行5亿元短期融资券,其募集说明书对公司所处的磷化工行业进行了分析。1、磷化工行业
         江阴澄星实业集团有限公司发布公告,公司拟发行5亿元短期融资券,其募集说明书对公司所处的磷化工行业进行了分析。

1、磷化工行业概况

磷化工的全称为磷化学工业,它是以磷矿石为原料,经过物理化学加工制得各种含磷制品的工业。磷化工主要包括磷肥和磷酸盐两个子行业,其上游均为磷矿石,其中:磷肥行业的中游是湿法磷酸,再进一步生产出磷肥,下游为农业生产;磷酸盐行业的中游是生成干法黄磷,再加工成磷酸和磷酸盐,磷酸盐应用于下游的洗涤剂、金属表面处理、工业水处理、建筑工业、医药、塑料增塑剂等领域。从全球来看,根据IFA提供的数据,80%的磷矿石用于生产磷肥。

全球磷矿石储量主要分布于摩洛哥、中国、美国、俄罗斯和北非、中东部分国家,上述国家和地区集中了全球80%以上的经济储量和产量。摩洛哥、叙利亚、约旦等国的磷矿资源质地优良,磷矿石开采是其支柱性产业,且一般由国有企业垄断经营。美国磷矿开采集中于佛罗里达地区的11家公司,其中IMC、Cargill和Potash占全国总产量的2/3。由于国外开发主体有限,行业格局集中,垄断经营,因而其同等级产品的价格远远高于国内水平。

由于磷化工产品广泛应用于农业、工业、国防军工、尖端科技及人民生活中,在化学工业品乃至国民经济中占有重要地位,而磷矿资源日益稀少,因而世界主要磷矿生产国纷纷限制或禁止磷矿石出口,转而进口矿石加工为磷肥、磷酸盐产品,并将初级、大宗产品的生产逐步转移至磷矿石资源富集的地区。磷矿石较低的可贸易性使其资源价值的实现以磷肥、磷酸盐等产品为载体。自80年代起,以磷肥、三聚磷酸钠等产品为代表的海外磷化工产能开始向国内转移,成为推动国内磷矿石需求增长的主要力量,同时也推动了国内磷酸二铵、三聚磷酸钠和草甘膦等磷化工产品的出口,目前国内主要磷化工产品的全球份额接近40%。

我国磷矿石经济储量达37亿吨,仅次于摩洛哥,主要分布于云南、湖北、贵州、四川等省,但若以五氧化二磷(P2O5)的含量为品位衡量,我国磷矿资源整体品位较低,90%以上的磷矿为P2O5含量低于30%的中低品位矿,平均品位也只有17%,30%以上的富矿仅占储量的约8%,可采储量的平均品位也仅为23%,远低于30%的全球平均水平。国内磷矿石的开采曾长期处于分散、无序状态,国内矿山企业一度超过1,000家,年产能低于10万吨的小磷矿数量众多,且安全、环保等管理极不规范。随着近年来我国磷矿石需求的大幅提升以及对矿产资源价值的重新认识,上述省份纷纷采取措施整合其磷矿资源。湖北省出台相关意见,对省内磷矿限采,并将重组和关闭产能15万吨/年以下磷矿企业。此外,云南省2011年初将资源税调高3元/吨,与其他三省达到一致在15元/吨,并继续征收磷矿开采反哺费等,国家大幅上调磷矿石资源税的方案也在讨论中。在此背景下,年产能在10万吨以下的小型矿山基本被关停,而大型矿山则由2007年的10家增加到目前的17家,集中度明显提升,优势企业的议价能力更强。

国内磷矿石价格自2010下半年起持续上涨,目前各地累计涨幅已在70%左右,贵州开阳等地区高品位磷矿累计上涨幅度已经超过90%。

国内磷矿石价格持续上涨

资料来源:Bloomberg,百川资讯,海通证券。

2011年我国磷矿产量同比增长了20%。2011年在磷矿石价格上涨的带动下(国内磷矿石价格涨幅在20%以上),国内磷矿石产量也实现了较大幅度的增长。2011年前11个月,国内磷矿石产量达到7,356万吨,同比增长了20.02%。其中,湖北的磷矿石产量仍是全国最大,前11个月的磷矿石产量达到了2,531万吨。

我国磷矿石产量(万吨)

资料来源:百川资讯,海通证券。

根据最新公布的“十二五”发展规划,国家在“十二五”期间将进一步提高新建磷矿矿山最低开采规模和准入门槛,以矿肥、矿化结合为方向推进资源整合,逐步淘汰和兼并没有磷矿资源支撑和优势的企业。鉴于此,未来行业整合的空间较大。

2、精细磷化工行业概况

精细磷化工指主要生产除大宗磷肥外的以磷为原料的磷化工产品,通常也称精细磷化工产品为磷酸盐。2009年,我国精细磷化工行业总产能超过12.5Mt/a,产品品种超过100个,为全球第一大磷化工生产国。目前,我国磷化工产品生产能力在10万t/a以上的有10余种,如磷酸二氢钾、五硫化二磷、磷酸氢二钠(DSP)、六偏磷酸钠(SHMP)、磷酸钠(TSP)、三氯化磷、磷酸氢钙(DCP)等。我国磷化工从以黄磷为主的初级磷矿加工发展为以黄磷深加工和磷酸精细加工为主的精细化工产业,产品的精细化和专用化逐年提升,基本能满足国内各行业的需求,并有黄磷、磷酸、三聚磷酸钠、饲料和牙膏级磷酸氢钙、次磷酸钠等产品出口,但我国精细磷化工产品技术还不够成熟,部分中高端产品还需依靠国外进口。

精细磷化工产业链

1、黄磷

与国外企业工艺路线不同的是,由于国内湿法磷酸的生产和提纯技术不过关,产品纯度偏低,因而国内大部分磷酸盐产品以热法磷酸工艺生产,即先将磷矿石还原为黄磷,再进一步加工为各类产品,因而黄磷属于磷酸盐生产的基础产品。2000~2010年,国内黄磷产量的年复合增速为7.3%。黄磷属高能耗、资源型产品,电力约占生产成本的50%,因而国内黄磷多在云贵川鄂等水电和磷矿资源相对集中的地区进行生产。

2006年之前,由于缺乏相应的制度规范和监管,进入门槛较低,巨大的经济利益引发黄磷产能的快速扩张,从2004年的80万吨迅速扩大至2006年的200吨,与此同时,产能过剩带来黄磷价格一路下跌,从2004年的18,000元/吨跌至2006年的9,500元/吨。2007年9月,黄磷价格徘徊在9,000~10,500元/吨,而生产一吨黄磷的成本已不下9,000元/吨,再加上其他费用,黄磷生产成本已超过市场价格,大多数企业处于停产亏损状态。由于2006年、2007年国内黄磷整个行业处于亏损中,国家对此非常重视,加大了对黄磷行业的结构调整。国家将黄磷生产列为重点治理的高耗能行业,对黄磷行业制定最低准入规模、对黄磷生产用电实行差别电价、强行淘汰小型生产线、提高能耗环保要求等。各省也纷纷采取了一些措施加快推进黄磷行业的结构调整。经过此番政策调整,2008年至今已有近20万吨的落后产能被淘汰,2010年国内黄磷产能约180万吨,产量99万吨,开工率约55%,黄磷市场供应趋紧,黄磷价格从2007年10月的11,000元/吨上涨到2008年6月的23,000元/吨。2008年国际金融危机爆发后,黄磷市场需求及价格出现明显下滑。2010年上半年,黄磷价格延续了2009年四季度的盘整格局,出现了震荡下跌的势头。2010年下半年,受短期运输、供给影响,国内黄磷价格在丰水期逆市大幅上涨,带来下游磷化工产品价格上涨。随着丰水期逐渐结束、黄磷供给逐渐减少,黄磷价格开始在高位震荡。2011年以来,黄磷的价格一直处于小幅波动之中。

近年国内华东地区黄磷价格走势    单位:元/吨

资料来源:Wind资讯

国家发改委于2011年3月27日公布的《产业结构调整指导目录》将所有新建的黄磷装臵列入限制类产品目录,新建黄磷产能审批难度将加大,且即使建成也需承受较高的限制类电价,成本劣势将较为明显。以云南省为例,按照限制类企业每千瓦时0.1元的差别电价加价标准,每吨黄磷的生产成本将提升1,300元以上。此外,《产业结构调整指导目录》还要求立即淘汰所有单台产能5,000吨/年以下的黄磷装臵。按照这一标准,结合各省的具体淘汰指标,预计国内黄磷产能将在两年内缩减至140万吨左右,届时,拥有上游磷矿资源和电力优势的企业因在资源获取、生产规模、尾气净化利用(余热发电或生产甲酸、甲酸钠等产品)等方面具有优势而将在未来竞争中占据主动地位。未来,国内黄磷发展的主要方向是在电力条件相对优越的地方发展大型黄磷生产装臵,并大力发展黄磷生产的循环经济。

2、磷酸

在磷化工产品的生产过程中,磷酸是最为关键的中间体,磷矿石为其原料,其又为磷酸盐的原料。磷酸产品按纯度分为农用级、饲料级、食品级、医药级、电子级、半导体级,纯度逐级递增,产品加工难度和附加值也逐级提高,因而磷化工行业的核心是磷酸制造技术。目前,成熟的磷酸生产工艺主要有两种:一是用硫酸分解磷矿的湿法磷酸工艺,即以硫酸和磷矿石为原料经过反应和净化提纯获得磷酸;另一是以电解磷矿获得黄磷的热法磷酸工艺,即以磷矿石、焦炭、硅石为原料,经高温还原生成黄磷再燃烧被水吸收生成磷酸。热法磷酸纯度高、杂质少,但能耗高、污染大,而湿法磷酸生产成本低,但净化除杂质工艺流程较长,技术难度较大,技术要求较高。在国外制取磷酸普遍采用的是湿法净化技术,而在我国,由于磷酸盐产品对磷酸原料的纯度要求较高,因而国内一般采用热法磷酸制造磷酸盐,湿法磷酸主要用于磷肥生产。目前国内能提纯至电子级的企业也仅寥寥几家,而高纯电子级产品的价格要比普通工业级产品高出5倍以上,毛利率也超过70%。

近年国内磷酸价格走势  单位:元/吨

资料来源:Wind资讯

2008年国际金融危机爆发之前,相比于国际上的湿法磷酸工艺,国内的热法工艺更具成本优势。以生产一吨磷酸计算,湿法磷酸需消耗3.7吨磷矿石和0.9吨硫磺,按照磷矿石和硫磺当时的国际价格计算,需2,005美元成本,而热法磷酸仅需消耗0.3163吨黄磷,按当时23,500元/吨的黄磷价格计算,其成本仅为7,433元/吨,比国际上的湿法磷酸成本低6,311元/吨(美元兑人民币按1:6.855计算)。国际金融危机之后,随着磷酸价格的走低及煤炭、电力等价格的不断上涨,国内热法磷酸成本已高出国外湿法磷酸成本,但对于非外购磷矿石和电力的磷化工企业来说,成本优势依然为其核心竞争力。

黄磷属于危险化学品,长途运输的成本较高,不便直接出口;更重要的是,此类高能耗初级产品的大量出口并不为国家所鼓励,2006年以来国家相继取消了黄磷出口退税并提高了出口关税。

3、磷酸盐

磷酸盐属应用型产品,被广泛应用于诸多行业,用途多为增强产品性能、改善质量、提高产品档次,因而被誉为“工业味精”,其下游行业为合成洗涤剂行业、食品饮料行业、电子行业和化工行业等。磷酸盐主要包括有机磷酸盐和无机磷酸盐两类,其中,有机磷酸盐品种有亚磷酸脂、磷酸酯、氯代磷酸酯和硫代磷酸酯等,无机磷酸盐品种有三聚磷酸钠、磷酸氢钙、六偏磷酸钠等,相对而言,无机磷酸盐品种多为工业级粗放型,技术含量和附加值较低。以下为几种主要的磷酸盐产品:

三聚磷酸钠:俗称“五钠”,广泛用于洗涤剂,作为助剂、肥皂增效剂及防止条皂结晶和起霜,工业用水软水剂、制革预鞣剂、染色助剂、油井掘泥控制剂,制纸用油防止剂,油漆、高岭土、氧化镁、碳酸钙等悬浮液处理的有效分散剂,食品级则作为各种鱼肉制品的食品改良剂、饮料的澄清剂等。从我国黄磷的消费结构来看,黄磷消费的大部分用于生产磷酸,而磷酸的消费主要以三聚磷酸钠为主。需求方面,因国内禁磷范围不断扩大,三聚磷酸钠在洗涤助剂领域的市场有所萎缩,食品级三聚磷酸钠的需求因2011年国家修订《食品添加剂使用卫生标准》也受到一定的影响。

近年国内三聚磷酸钠价格走势   单位:元/吨

 

资料来源:Wind资讯

磷酸氢钙:主要包括饲料级、食品级、牙膏级、药用级等规格。饲料级主要在饲料加工中作为钙、磷补充剂;食品级主要用作食品工业中作疏松剂、面团改良剂、缓冲剂、营养增补剂、乳化剂、稳定剂等;牙膏级作为牙膏常用的磨擦剂之一,是国际上公认的优质软性磨料,牙膏口感好,对口腔粘膜的刺激性小,有适当的洁齿力而不损牙齿,牙膏外观光泽度好,膏质稳定,不影响泡沫,不盖香味,是生产高档防龋牙膏的理想材料;药用级主要用于医药工业制钙素片及片剂药品添加剂等。我国饲料级磷酸氢钙的产量要远大于其他三个品种的产量,但其附加值最低。目前世界最先进的磷酸氢钙生产工艺是德国波登海姆公司及发行人的工艺。

近年国内磷酸氢钙价格走势   单位:元/吨

资料来源:Wind资讯

我国是全球最大的磷酸盐生产国和出口国,出口量约达产量的60%,但我国并非生产磷酸盐的强国。我国磷酸盐产品品种少,工艺技术含量较低,初加工产品多,深加工产品少,且低端产品的出口因为价格难以提升而频频遭受国外反倾销调查,尤其在国际金融危机后的2009年,更是贸易壁垒频筑,贸易摩擦不断,墨西哥、印度、美国等国对我国出口的三聚磷酸钠等磷酸盐产品征收高额反倾销税。

3、磷化工行业近期政策

我国磷化工行业近期政策及影响

4、磷化工行业发展前景

若按照单位磷酸盐产品五氧化二磷价值比的大小来分,可将世界磷化工的行业布局分为上中下三层金字塔形结构,其中:黄磷、磷肥等初级产品为底层,大宗磷酸盐产品为中层,有机、精细、高纯度等磷产品为高层。从底层到高层,其技术含量越来越高,价值新增越来越大,竞争壁垒也越来越高。

当前,传统底层磷酸盐产品需求不振,而中高等级磷酸及磷酸盐(电子级、食品级)、复配磷酸盐、有机磷酸盐等精细化、专用磷化工产品需求增长较快。因此,“精细化、深加工”是当前我国磷化工行业的薄弱环节,反之也是未来我国磷化工行业的发展方向,及时转型和不断加强技术创新的企业将在未来不断发展壮大。

 
 
 
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